Article Sidebar

Download
PDF
Statistic
Read Counter : 52 Download : 5

Downloads

Download data is not yet available.

Main Article Content

Abstract

Tujuan: Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh pertumbuhan laba, profitabilitas, ukuran perusahaan, dan likuiditas terhadap kebijakan hutang pada perusahaan Badan Usaha Milik Negara (BUMN) yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2019-2022.


Desain Penelitian dan Metodologi: Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan pendekatan kausal. Sampel penelitian ditentukan menggunakan teknik purposive sampling, yang menghasilkan sejumlah perusahaan BUMN sebagai objek penelitian. Data diperoleh dari laporan keuangan tahunan yang dipublikasikan melalui situs resmi Bursa Efek Indonesia. Analisis data dilakukan dengan regresi linear berganda menggunakan SPSS versi 26, dengan serangkaian uji asumsi klasik seperti uji normalitas, multikolinearitas, autokorelasi, dan heteroskedastisitas.


Hasil dan Pembahasan: Hasil penelitian menunjukkan bahwa pertumbuhan laba tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan hutang. Profitabilitas dan likuiditas berpengaruh negatif signifikan terhadap kebijakan hutang, sedangkan ukuran perusahaan berpengaruh positif signifikan terhadap kebijakan hutang. Nilai Adjusted R² sebesar 0,562 menunjukkan bahwa variabel independen dalam penelitian ini mampu menjelaskan variasi kebijakan hutang sebesar 56,2%, sedangkan sisanya dipengaruhi oleh faktor lain di luar model.


Implikasi: Penelitian ini menegaskan bahwa faktor internal perusahaan, khususnya profitabilitas, likuiditas, dan ukuran perusahaan, memainkan peran penting dalam menentukan kebijakan hutang pada BUMN. Penelitian ini berkontribusi dalam memperkaya literatur mengenai struktur modal dan dapat menjadi bahan pertimbangan bagi manajemen, regulator, serta investor dalam pengambilan keputusan strategis.

Keywords

pertumbuhan laba profitabilitas ukuran perusahaan likuiditas kebijakan hutang perusahaan bumn

Article Details

Creative Commons License

This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.

How to Cite
Luzezyta, N., & Kuswanto, R. (2025). Determinasi Kebijakan Hutang melalui Pertumbuhan Laba, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Likuiditas Perusahaan: (Studi pada Perusahaan BUMN di Indonesia periode 2019-2022). Atestasi : Jurnal Ilmiah Akuntansi, 8(2), 641–657. https://doi.org/10.57178/atestasi.v8i2.1803
Download Citation
Endnote/Zotero/Mendeley (RIS)
BibTeX

References

  1. Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2021). Fundamentals of financial management (15th ed.). Boston: Cengage Learning.
  2. Cantika, A., & Darto, D. (2024). The mechanism of good corporate governance, company size, and leverage on the value of Indonesian state-owned enterprises. Jurnal Ilmiah Bisnis dan Ekonomi Asia.
  3. Dewi, N., & Suhendra, I. (2021). Liquidity and leverage policy: Empirical evidence from Indonesian firms. Jurnal Akuntansi Multiparadigma, 12(2), 255–270.
  4. Dewi, R., & Syafitri, M. (2020). Pengaruh likuiditas dan ukuran perusahaan terhadap struktur modal. Jurnal Ilmu Ekonomi dan Bisnis, 8(2), 101–110.
  5. Fitri, N., & Prasetyo, Y. (2022). Growth opportunity and capital structure: Evidence from Indonesia. Journal of Finance and Banking Review, 7(2), 33–45.
  6. Frank, M. K., & Goyal, R. (2021). Capital structure decisions: Which factors are reliably important? Journal of Financial Economics, 142(3), 715–740.
  7. Gitman, P., & Zutter, C. (2020). Principles of managerial finance (16th ed.). London: Pearson.
  8. Ghozali, I. (2018). Aplikasi analisis multivariate dengan program IBM SPSS 25. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
  9. Ghozali, I. (2021). Aplikasi analisis multivariate dengan program IBM SPSS 26 (10th ed.). Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
  10. Gujarati, D. N., & Porter, D. C. (2009). Basic econometrics (5th ed.). New York: McGraw-Hill.
  11. Halim, J. (2022). State-owned enterprises and debt management: A policy review. Journal of Indonesian Financial Studies, 5(2), 145–160.
  12. Hartono, A. W. (2022). Teori portofolio dan analisis investasi (12th ed.). Yogyakarta: BPFE.
  13. Husnan, S. (2015). Manajemen keuangan teori dan penerapan (6th ed.). Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
  14. Investopedia. (2015). Capital structure theory: What it is in financial management. https://www.investopedia.com
  15. Investopedia. (2015). How do bankruptcy costs affect a company’s capital structure? https://www.investopedia.com
  16. Investopedia. (2015). Which financial principles help companies choose capital structure? https://www.investopedia.com
  17. Investopedia. (2023). Return on assets (ROA): Definition, formula, and example. https://www.investopedia.com/terms/r/returnonassets.asp
  18. Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305–360.
  19. Jibeka. (2022). Pengaruh ukuran perusahaan terhadap struktur modal. Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis, 16(1), 25–34. https://jibeka.asia.ac.id/index.php/jibeka/article/view/2366
  20. Kaplan, R., & Norton, D. (2021). Profitability and performance measures revisited. Accounting Horizons, 35(3), 57–72.
  21. Kementerian BUMN. (2023). Laporan kinerja BUMN tahun 2023. https://www.bumn.go.id
  22. Kurniawan, A., & Surya, M. (2021). Faktor-faktor yang memengaruhi struktur modal pada perusahaan publik. Jurnal Riset Keuangan dan Investasi, 5(3), 22–32.
  23. Modigliani, F., & Miller, M. H. (1963). Corporate income taxes and the cost of capital: A correction. The American Economic Review, 53(3), 433–443.
  24. Myers, S. C. (1984). The capital structure puzzle. The Journal of Finance, 39(3), 574–592.
  25. Myers, S. C., & Majluf, N. S. (1984). Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of Financial Economics, 13(2), 187–221. https://doi.org/10.1016/0304-405X(84)90023-0
  26. Noor, T., Sinaga, B., & Maulana, T. N. (2023). Testing on pecking order theory and analysis of company’s characteristic effects on emittent’s capital structure. Indonesian Journal of Business and Entrepreneurship, 9(2).
  27. Nugroho, F., & Sari, L. (2022). Pengaruh profitabilitas dan likuiditas terhadap kebijakan hutang pada perusahaan BUMN. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Publik, 5(4), 57–65.
  28. Oktaviyanti, I., & Sumartik, S. (2021). The pecking order theory perspective in the study of company capital structure (Study on manufacturing companies on the Indonesia Stock Exchange). JBMP: Jurnal Bisnis, Manajemen, dan Perbankan.
  29. Pratama, B., & Rosdiana, D. (2022). Profitabilitas, ukuran perusahaan, dan kebijakan hutang. Jurnal Bisnis, Manajemen, dan Perbankan, 8(2), 145–157. https://jbmp.umsida.ac.id
  30. Pratama, S., & Rosdiana, N. (2022). Profitability, firm size, and leverage: Evidence from Indonesia. International Journal of Business and Society, 23(2), 389–403.
  31. Putri, D., & Yulianto, E. (2021). Pengaruh ukuran perusahaan terhadap struktur modal pada perusahaan terbuka. Jurnal Akuntansi dan Manajemen, 16(1), 74–83.
  32. Rahman, M., & Lestari, R. (2023). Profitability and capital structure: A study on energy sector companies in Indonesia. Indonesian Journal of Business Finance, 9(1), 11–23.
  33. Ross, S., Westerfield, R., & Jordan, B. (2022). Essentials of corporate finance (11th ed.). New York: McGraw-Hill.
  34. Sari, A. P., & Nugroho, W. (2023). Profitability and debt policy in infrastructure companies: Evidence from Indonesia. Jurnal Manajemen dan Agribisnis, 20(3), 233–244. https://journal.ipb.ac.id
  35. Sari, R., & Prasetyo, D. (2021). Firm growth, liquidity, and leverage: Evidence from Indonesia. Asian Journal of Accounting Research, 6(2), 145–160.
  36. Saunders, D., Lewis, P., & Thornhill, A. (2023). Research methods for business students (9th ed.). Harlow: Pearson.
  37. Tong, T. W., & Reuer, J. (2021). Strategic implications of profit growth and variability: Evidence from emerging markets. Strategic Management Journal, 42(4), 701–723.
  38. Wikipedia. (2025). Trade-off theory of capital structure. https://en.wikipedia.org
  39. Wulandari, D., & Hadi, R. A. (2021). Analisis pengaruh likuiditas, profitabilitas, dan pertumbuhan perusahaan terhadap struktur modal. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 25(1), 44–55.