Article Sidebar

Download
PDF
Statistic
Read Counter : 0 Download : 0

Downloads

Download data is not yet available.

Main Article Content

Abstract

Tujuan: Studi bermaksud untuk meneliti faktor keuangan dan non-keuangan yang memperngaruhi nilai perusahaan, khususnya melalui peran struktur modal, intellectual capital, dan struktur kepemilikan dengan dugaan bahwa pengelolaan utang secara optimal serta pemanfaatan sumber daya intelektual yang efektif dapat meningkatkan nilai perusahaan.  


Desain Penelitian dan Metodologi: Studi ini menerapkan pendekatan kuantitatif eksplanatif dengan mengolah 90 data observasi yang diperoleh dari 18 perusahaan sektor kesehatan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada rentang waktu 2019–2023. Regresi data panel digunakan untuk menganalisis data.


Hasil dan pembahasan: Temuan membuktikan struktur modal dan kepemilikan asing berpengaruh terhadap nilai perusahaan, sebaliknya human capital, structural capital, capital employed, dan kepemilikan pemerintah tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.


Implikasi: Temuan ini menunjukkan bahwa penguatan struktur modal dan keterlibatan investor asing berperan penting dalam praktik pengambilan keputusan perusahaan, sehingga kebijakan pendanaan dan tata kelola perlu diarahkan pada peningkatan transparansi dan akuntabilitas. Sementara itu, tidak signifikannya peran intellectual capital dan kepemilikan pemerintah menandakan perlunya evaluasi kebijakan pengungkapan aset tidak berwujud dan efektivitas mekanisme pengawasan. Penelitian selanjutnya disarankan memperluas periode serta menambahkan variabel lain dan cakupan data guna memperoleh pemahaman yang lebih menyeluruh mengenai pembentuk nilai perusahaan.

Keywords

capital employed human capital kepemilikan asing kepemilikan pemerintah nilai perusahaan structural capital

Article Details

Creative Commons License

This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.

How to Cite
Zuhri, M. L., & Vendy, V. (2025). Pengaruh Struktur Modal, Intellectual Capital, dan Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan. Atestasi : Jurnal Ilmiah Akuntansi, 9(1), 54–66. https://doi.org/10.57178/atestasi.v9i1.2002
Download Citation
Endnote/Zotero/Mendeley (RIS)
BibTeX

References

  1. Ahmed, Z., Hussin, M. R. A., & Pirzada, K. (2022). The Impact of Intellectual Capital and Ownership Structure on Firm Performance. Journal of Risk and Financial Management, 15(12). https://doi.org/10.3390/jrfm15120553
  2. Alghifari, E. S., Solikin, I., Nugraha, N., Waspada, I., Sari, M., & Puspitawati, L. (2022). Capital Structure, Profitability, Hedging Policy, Firm Size, and Firm Value: Mediation and Moderation Analysis. Journal of Eastern European and Central Asian Research, 9(5), 789–801. https://doi.org/10.15549/jeecar.v9i5.1063
  3. Amaliyah, F., & Herwiyanti, E. (2020). Pengaruh Keputusan Investasi, Ukuran Perusahaan, Keputusan Pendanaan dan Kebijakan Deviden Terhadap Nilai Perusahaan Sektor Pertambangan. Jurnal Penelitan Ekonomi Dan Bisnis, 5(1), 39–51. https://doi.org/10.33633/jpeb.v5i1.2783
  4. Angela, J., Jessica, M., Rinaningsih, R., & Haryono, L. (2019). Pengaruh Kepemilikan Pemerintah terhadap Kinerja Perusahaan Badan Usaha Milik Negara yang Terdaftar di BEI. Studi Akuntansi Dan Keuangan Indonesia, 2(2), 203–223. https://doi.org/10.21632/saki.2.2.203-223
  5. Appah, T. R., Yuniarti, S., Sisharini, N., Sunarjo, S., & Yahya, N. (2023). Does profitability matter in the relationship between. Media Ekonomi Manajemen, 38(1), 57–70.
  6. Bontis, N. (2001). Assessing knowledge assets: a review of the models used to measure intellectual capital. International Journal of Management Reviews, 3(1), 41–60. https://doi.org/https://doi.org/10.1111/1468-2370.00053
  7. Bui, T. N., Nguyen, X. H., & Pham, K. T. (2023). The Effect of Capital Structure on Firm Value: A Study of Companies Listed on the Vietnamese Stock Market. International Journal of Financial Studies, 11(3). https://doi.org/10.3390/ijfs11030100
  8. Demirgüç-Kunt, A., Martinez Peria, M. S., & Tressel, T. (2020). The global financial crisis and the capital structure of firms: Was the impact more severe among SMEs and non-listed firms? Journal of Corporate Finance, 60, 101514. https://doi.org/https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2019.101514
  9. Deswarti, H., Akbar, M., & Herdian, F. (2023). Dampak Struktur Kepemilikan terhadap Nilai Perusahaan dalam Industri Property dan Real Estate di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Perbankan Dan Keuangan Syariah, 5(2), 118–129. https://doi.org/10.24239/jipsya.v5i2.218.118-129
  10. Dewi, I. A. P., Merawati, L. K., & Yuliastuti, I. A. N. (2022). Pengaruh struktur modal, likuiditas, ukuran perusahaan, kepemilikan pemerintah dan kepemilikan publik terhadap nilai perusahaan. Jurnal Kharisma, 4(1), 322–329.
  11. Gani, P. (2022). Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Kinerja Keuangan dan Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di BEI). Owner, 6(1), 518–529. https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.613
  12. Ghadah, G., Mufidah, M., Masnun, M., Febrianti, I., & Adisetiawan, R. (2024). Pengaruh value added of capital employed, human capital structural capital value added, intelectual coeffisients, return on assets terhadap nilai perusahaan. Ekonomis: Journal of Economics and Business, 8(1), 854. https://doi.org/10.33087/ekonomis.v8i1.1788
  13. Gujarati, D. N., & Porter, D. C. (2008). Basic Econometrics (5th Ed.). Douglas Reiner.
  14. Harija, L. (2023). Pengaruh Kinerja Keuangan, Intellectual Capital, Financial Distress Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2020. J-Aksi : Jurnal Akuntansi Dan Sistem Informasi, 4(1), 17–29. https://doi.org/10.31949/jaksi.v4i1.3164
  15. IAI. (2024). Buletin implementasi. 4, 1–14.
  16. Iswara, M. (2021). Seberapa Besar Untung Perusahaan Sektor Kesehatan dari COVID-19? Tirto.Id. https://tirto.id/seberapa-besar-untung-perusahaan-sektor-kesehatan-dari-covid-19-ghYm
  17. Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305–360. https://doi.org/https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X
  18. Kalsum, U., Hidayat, R., & Mawarni, I. (2023). Kepemilikan Institusional, Struktur Modal, Kebijakan Dividen, Dan Nilai Perusahaan Pada Sub Sektor Makanan Dan Minuman. Journal of Management : Small and Medium Enterprises (SMEs), 16(2), 225–236. https://doi.org/10.35508/jom.v16i2.8730
  19. Kristianus, A. (2022). Penanganan Sektor Kesehatan Dorong Pemulihan Ekonomi 2021. Investor.Id. https://investor.id/business/281600/penanganan-sektor-kesehatan-dorong-pemulihan-ekonomi-2021
  20. Malikah, A., & Nandiroh, U. (2024). Intellectual Capital and Value of the Firm: A Systematic Literature Review. International Journal Of Humanities Education and Social Sciences (IJHESS), 3(4), 2169–2177. https://doi.org/10.55227/ijhess.v3i4.777
  21. Myers, S. C., & Majluf, N. S. (1984). Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of Financial Economics, 13(2), 187–221. https://doi.org/10.1016/0304-405X(84)90023-0
  22. Ni, Y., Cheng, Y. R., & Huang, P. (2020). Do intellectual capitals matter to firm value enhancement? Evidences from Taiwan. Journal of Intellectual Capital, 22(4), 725–743. https://doi.org/10.1108/JIC-10-2019-0235
  23. Nugroho, E., & Dewi, R. (2023). Pengaruh Human Capital, Inovasi, dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI The Effect of Human Capital, Innovation, and Profitability on Firm Value in Manufacturing Companies Listed on the BEI. Jurnal Penelitian Dan Pengabdian Masyarakat, 2(08), 1573–1581.
  24. Nuralifah, E. G., & Wardoyo, D. U. (2023). Impact of capital structure, intellectual capital, dividend policy, and corporate size on corporate value on consumer goods sector companies pengaruh struktur modal, intellectual capital, kebijakan dividen, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Management Studies and Entrepreneurship Journal, 4(6), 9085–9097. https://doi.org/https://doi.org/10.37385/msej.v4i6.3118
  25. Priyatno, D. (2023). Olah data sendiri analisis regresi linier dengan SPSS Dan analisis Regresi data panel Dengan Eviews. Penerbit Andi. https://books.google.co.id/books?id=ISeyEAAAQBAJ
  26. Rashid, M. M. (2020). “Ownership structure and firm performance: the mediating role of board characteristics.” Corporate Governance (Bingley), 20(4), 719–737. https://doi.org/10.1108/CG-02-2019-0056
  27. Sihombing, E., & Akbar, F. S. (2022). Pengaruh Kepemilikan Pemerintah, Strategi Bisnis Dan Good Corporate Governance Terhadap Kinerja Perusahaan. Jambura Economic Education Journal, 7(2), 97–105.
  28. Singla, H. K. (2020). Does VAIC affect the profitability and value of real estate and infrastructure firms in India? A panel data investigation. Journal of Intellectual Capital, 21(3), 309–331. https://doi.org/10.1108/JIC-03-2019-0053
  29. Soewarno, N., & Tjahjadi, B. (2020). Measures that matter: an empirical investigation of intellectual capital and financial performance of banking firms in Indonesia. Journal of Intellectual Capital, 21(6), 1085–1106. https://doi.org/10.1108/JIC-09-2019-0225
  30. Wardoyo, D. U., Kusumaningtyas, A. W., Afifah, D. R., & Pangestu, F. I. G. (2022). Pengaruh intangible asset dan kepemilikan asing terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor infrastruktur yang terdaftar di bursa efek indonesia periode 2018-2020. Juremi: Jurnal Riset Ekonomi, 2(1), 25–30. https://doi.org/10.53625/juremi.v2i1.2389
  31. Wernerfelt, B. (1984). A resource-based view of the firm. Strategic Management Journal, 5(2), 171–180. https://doi.org/https://doi.org/10.1002/smj.4250050207
  32. Widodo, R. A., Arza, F. I., Fawziah, I. N., Size, F., & Ownership, G. (2025). Pengaruh Kepemilikan Pemerintah dan Struktur Modal Terhadap Kinerja Perusahaan BUMN dengan Firm Size sebagai Variabel Moderasi. 7(3), 1123–1141.