Pengaruh Net Volume Market Maker, Asimetri Informasi, dan Nilai Perusahaan terhadap Profitabilitas
DOI:
https://doi.org/10.57178/atestasi.v9i2.2557Keywords:
Net Volume Market Maker, Asimetri Informasi, Nilai Perusahaan, Ukuran Perusahaan, ProfitabilitasAbstract
Tujuan: Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh Net Volume Market Maker (NVMM), Asimetri Informasi (AI), dan Nilai Perusahaan (PBV) terhadap Profitabilitas (EPS) dengan menggunakan Ukuran Perusahaan sebagai variabel kontrol.
Research Design and Methodology: Studi kausal-asosiatif ini menggunakan analisis regresi data panel melalui pendekatan Fixed Effects Model yang dilengkapi dengan koreksi Driscoll-Kraay Standard Errors. Sampel penelitian mencakup 13 perusahaan yang tergabung dalam ASTRA Group dan SALIM Group di Bursa Efek Indonesia pada periode kuartalan 2020-2024. Pemilihan sampel dilakukan melalui metode purposive sampling dan diperoleh sebanyak 1.240 observasi yang bersih.
Findings and Discussion: Hasil pengujian membuktikan bahwa NVMM berpengaruh positif dan signifikan terhadap EPS, sementara PBV berpengaruh negatif dan signifikan terhadap EPS. Variabel AI terbukti tidak berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas. Secara simultan, seluruh variabel independen dan variabel kontrol memengaruhi EPS secara signifikan.
Implications: Secara praktis, investor disarankan untuk menyeimbangkan analisis fundamental dengan dinamika likuiditas pasar, sementara regulator dapat memanfaatkan temuan ini untuk memperkuat efisiensi bursa. Penelitian selanjutnya disarankan menggunakan metode ekonometrika lanjutan, seperti GMM atau 2SLS, guna mengatasi potensi endogenitas serta memperluas cakupan industri dan variabel makroekonomi.
Downloads
References
Almas, S., & Novita, N. (2024). Pengaruh Risk Management Disclosure terhadap Kinerja Perusahaan dengan Kepemilikan Institusional sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 29(2), 166–181. https://doi.org/10.23960/jak.v29i2.3403
Amir. (2026). Metodologi Penelitian. PT. Pena Persada Kerta Utama. https://www.researchgate.net/publication/410515636_METODOLOGI_PENELITIAN
Amir, A., Bambang Tjahjadi, & Iman Harymawan. (2022). Net Volume of Market Maker Shares, Information Asymmetry, Company Fundamentals on Profitability; Fixed Effect Model Approach. Journal of Accounting Science, 6(2), 210–224. https://doi.org/10.21070/jas.v6i2.1641
Andiyanto, S., Amir, Edi Joko Setyadi, & Selamet Eko Budi Santoso. (2025). IPOs and Stock Returns: The Role of Capital Structure, Firm Size, Profitability, and Firm Value. E-Jurnal Akuntansi, 35(7), 2045–2060. https://doi.org/10.24843/eja.2025.v35.i07.p11
Ardiyanto, A., Wahdi, N., & Santoso, A. (2020). Pengaruh Return on Assets, Return on Equity, Earning Per Share Dan Price To Book Value Terhadap Harga Saham. Jurnal Bisnis & Akuntansi Unsurya, 5(1), 33–49. https://doi.org/10.35968/jbau.v5i1.377
Astuti, A. P., & Setiawati, E. (2024). Pengaruh EPS, ROA, DER, dan PBV terhadap Harga Saham. Jurnal Rimba : Riset Ilmu Manajemen Bisnis dan Akuntansi, 2(2), 112–126. https://doi.org/10.61132/rimba.v2i2.697
Baltagi, B. H., & Badi. (1975). Econometric Analysis of Data Panel. In Xenobiotica (Vol. 5, Nomor 7). https://link.springer.com/book/10.1007/978-3-030-53953-5
Cahyaningrum, Y. W., & Antikasari, T. W. (2014). Pengaruh Earning Per Share, Price to Book Value, Return on Asset, dan Return on Equity terhadap Harga Saham Sektor Keuangan. Jurnal Economia, 13(2), 191–200. https://doi.org/https://doi.org/10.21831/economia.v13i2.13961
Driscoll, J. C., & Kraay, A. C. (1998). Consistent Covariance Matrix Estimation with Spatially Dependent Panel Data. Review of Economics and Statistics, 80(4), 549–560. https://doi.org/10.1162/003465398557825
Dzakwan, N., Fariantin, E., & Setiawati, E. (2023). Pengaruh ROA, NPM, EPS, dan PBV terhadap harga saham sektor energi yang terdaftar di BEI. Jurnal Ganec Swara, 17(1), 44–52. http://journal.unmasmataram.ac.id/index.php/GARA
Eduardus Tandelilin, M. B. A. (2020). Manajemen Portofolio dan Investasi. PT Kanisius. https://books.google.co.id/books?id=rljyEAAAQBAJ&lpg=PA5&ots=JUvm4SY4ga&dq=Tandelilin%2C E. (2017). Pasar Modal %22Manajemen Portofolio dan Investasi%22. Yogyakarta%3A PT.Kanisius.&lr&hl=id&pg=PA5#v=onepage&q&f=false
Ferdiansyah, A., & Kustinah, S. (2025). Pengaruh Price to Earning Ratio dan Price to Book Value Ratio Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Energi , Teknologi dan Keuangan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015 – 2024. JAFM: Journal of Accounting and Finance Management, 6(4). https://doi.org/https://doi.org/10.38035/jafm.v6i4.2416
Garman, M. B. (1976). Market microstructure. Journal of Financial Economics, 3(3), 257–275. https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90006-4
Hoechle, D. (2007). Robust standard errors for panel regressions with cross-sectional dependence. Stata Journal, 7(3), 281–312. https://doi.org/10.1177/1536867x0700700301
Huynh, T. L. D., Wu, J., & Duong, A. T. (2020). Information Asymmetry and firm value: Is Vietnam different? The Journal of Economic Asymmetries, 21, e00147. https://doi.org/10.1016/j.jeca.2019.e00147
Idx.co.id. (n.d.). Ringkasan Saham. Diambil 17 Juli 2026, dari https://www.idx.co.id/id/data-pasar/ringkasan-perdagangan/ringkasan-saham/
Kaligis, J. G., & Mulyani, S. D. (2024). Asimetri Informasi, Intelektual Capital dan Kepemilikan Asing terhadap Manajemen Laba dengan Profitabilitas sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ekonomi Trisakti, 4(2), 957–968. https://www.e-journal.trisakti.ac.id/index.php/jet
Kim, Y., Eom, K. S., & Kim, B. (2025). Market-Maker Short Selling: A Necessary Evil? In SSRN (Vol. 15, Nomor 2, hal. 157–167). https://doi.org/10.2139/ssrn.5138432
KSEI (Indonesia Central Securities Depository). (2024). Data Statistik KSEI. KSEI. https://web.ksei.co.id/files/Statistik_Publik_Desember_2024_v3.pdf
Limbong, C. H., Rafika, M., Prayoga, Y., Rambe, B. H., & Fitria, E. (2022). Pengaruh Kebijakan Dividen dan Earning Per Share ( EPS ) Terhadap Price to Book Value Pada Perusahaan Makanan dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Proceeding of National Conference on Accounting and Finance, 4(2015), 282–288. https://doi.org/10.20885/ncaf.vol4.art35
M, N. F., Bokiu, Z., & Panigoro, N. (2023). Pengaruh Earning Per Share (EPS) dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan. 19, 491–513. https://doi.org/10.30603/ab.v19i1.3395
Mayanti, Y. (2022). Pengaruh ROA , ROE , dan EPS terhadap Harga Saham Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2020. Jurnal Accounting Information System (AIMS), 5(1), 26–39. https://jurnal.masoemuniversity.ac.id/index.php/aims
Nabiilah, & Lastiati, A. (2024). Pengaruh Pengungkapan Manajemen Risiko Terhadap Asimetri Informasi Dengan Menggunakan Teori Bid-Ask Spread. Indonesian Journal of Auditing and Accounting (IJAA), 1(1), 140–151. https://doi.org/10.71188/ijaa.v1i1.13
Oktavionita, C. B., Azizah, S. N., Fakhruddin, I., & Wibowo, H. (2022). Ukuran Perusahaan, Kecukupan Modal, Risiko, Dan Stabilitas Keuangan Bank Syariah Di Indonesia. Jurnal Akademi Akuntansi, 5(1), 1–15. https://doi.org/10.22219/jaa.v5i1.19003
Permanasari, L. A., Dirgantoro, B., & Dinimaharawati, A. (2023). Pembuatan Program Untuk Menentukan Jual Beli Saham Berdasarkan Perubahan Harga Menggunakan Metode Bandarmology. e-Proceeding of Engineering, 10(1), 537–543. https://openlibrarypublications.telkomuniversity.ac.id/index.php/engineering/article/view/19356%0Ahttps://openlibrarypublications.telkomuniversity.ac.id/index.php/engineering/article/download/19356/18714
Pesaran, M. H. (2024). Time Series and Panel Data Econometrics. Regression Basics, 125–152. https://doi.org/10.4324/9781003349174-7
Prasetyo, D. W., & Hermawan, A. (2023). Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah (Jesya), 6(1), 743–751. https://doi.org/10.36778/jesya.v6i1.1003
Purwanti, & Sugiarto, A. (2020). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Harga Saham ( Studi Perusahaan Yang Tercantum Dalam Indeks LQ45 Periode 2016-2018 ). Jurnal Daya Saing, 6(1), 64–75. https://doi.org/10.35446/dayasaing.v6i1.457
Raya, R. A., Kuntadi, C., & Warsoyo, R. P. (2023). Studi Literatur Review: Asimetri Informasi, Profitabilitas, dan Firm Size Sebagai Dimensi yang Memengaruhi Manajemen Laba. Jurnal Manajemen, Akuntansi, dan Logistik (JUMATI), 1(3), 518–531.
Ridhasyah, R., Nursafaah, F., & Tristiawan, F. (2024). Perspektif Signaling Theory Pertumbuhan Perusahaan, Kualitas Laba dan Kinerja Keuangan Perusahaan Go Public di Indonesia. Journal Economic Insights, 3(2), 89–101. https://jei.uniss.ac.id/
Riyana, N., Kusumawardhani, R., & Rinofah, R. (2024). Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Profitabilitas dan Dampaknya terhadap Nilai Perusahaan. Owner, 8(2), 1268–1285. https://doi.org/10.33395/owner.v8i2.1998
Rizki, F. . (2021). Pengaruh Asimetri Informasi, Leverage, Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas terhadap Manajemen Laba. Atma Jaya Accounting Research (AJAR), 4(02), 187–204. https://doi.org/10.35129/ajar.v4i02.188
Saputra, P. D., Pawenang, S., & Damayanti, R. (2021). PENGARUH ROE, EPS DAN PBV TERHADAP HARGA SAHAM (Perusahaan Subsektor Properti dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2019). Jurnal Ilmiah Edunomika, 05(02), 1012–1021. https://doi.org/10.29040/jie.v5i2.1874
Silalahi, J. (2020). Peran Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan dalam Pergerakan Harga Saham di Bursa Efek Indonesia oleh Bandar. PRAJA Observer: Jurnal Penelitian Administrasi Publik, 1(2), 146–152. https://aksiologi.org/index.php/praja/article/view/318
SPENCE, M. (1978). JOB MARKET SIGNALING The essay is based on the author’s doctoral dissertation (“Market Signalling: The Informational Structure of Job Markets and Related Phenomena,” Ph.D. thesis, Harvard University, 1972), forthcoming as a book entitled Market Sig (P. DIAMOND & M. B. T.-U. in E. ROTHSCHILD (ed.)). Academic Press. https://doi.org/10.1016/B978-0-12-214850-7.50025-5
Tasya, N., & Warsini, S. (2023). Pengaruh Net Volume Saham Market Maker, Asimetri Informasi, Leverage, dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan pada Indeks IDX ESG Leaders. Prosiding Seminar Nasional Akuntansi dan Manajemen, 3(https://prosiding.pnj.ac.id/index.php/SNAM/issue/view/27). https://prosiding.pnj.ac.id/SNAM/article/view/752
Ubaidillah, M., Murwani, J., & Cahayuni, M. (2023). Peran Asimetri Informasi pada Pengaruh Profitabilitas terhadap Manajemen Laba. Jurnal Ekonomi Bisnis, Manajemen dan Akuntansi (Jebma), 3(2), 322–330. https://doi.org/10.47709/jebma.v3i2.2652
Usman, R. (2024). Cek Kinerja Emiten Grup Usaha dengan Transaksi Jumbo di BEI dan Rekomendasi Analis. https://investasi.kontan.co.id/news/cek-kinerja-emiten-grup-usaha-dengan-transaksi-jumbo-di-bei-dan-rekomendasi-analis
Wantikasari, E., & Septiani, D. (2025). Ukuran Perusahaan, Perputaran Persediaan, dan Kebijakan Dividen: Pengaruhnya terhadap Pertumbuhan Laba. Jurnal Maneksi ( Management Ekonomi Dan Akuntansi ), 14(2), 705–712. https://doi.org/10.31959/jm.v14i2.2977
Widhiatmoko, A. R., & Sucipto, B. (2025). Signaling Theory Dalam Konteks Pasar Kerja dan Bisnis di Indonesia. 6(5), 3016–3024. https://doi.org/10.38035/jafm.v6i5.2901
Wooldridge, J. M. (2016). Introductory econometrics. In Introductory Econometrics. https://doi.org/10.1007/9783319659169
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Raisya Salwa, Amir Amir, Edi Joko Setyadi, Hardiyanto Wibowo
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
