Penguatan Financial Resilience dan Good Corporate Governance dalam Mengurangi Risiko Financial Distress

Imam Tri Mahendra; Zulfikar Zulfikar

doi:10.57178/paradoks.v9i3.2452

Authors

Imam Tri Mahendra Akuntansi, Universitas Muhammdiyah Surakarta, Indonesia
Zulfikar Zulfikar Akuntansi, Universitas Muhammdiyah Surakarta, Indonesia

DOI:

https://doi.org/10.57178/paradoks.v9i3.2452

Keywords:

Aktivitas Operasi, Debt to Asset Ratio, Financial Distress, Likuiditas, Struktur Kepemilikan

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh likuiditas, debt to asset ratio, struktur kepemilikan, aktivitas operasi, dan ukuran perusahaan terhadap financial distress pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2022–2024 dalam perspektif penguatan financial resilience dan good corporate government. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data sekunder yang diperoleh dari laporan tahunan perusahaan. Sampel penelitian ditentukan menggunakan teknik purposive sampling berdasarkan kriteria perusahaan yang terdaftar secara konsisten dan memiliki data lengkap selama periode penelitian. Financial distress diukur menggunakan metode Altman Z-Score, sedangkan analisis data dilakukan menggunakan regresi linier berganda dengan bantuan program statistik. Pengujian meliputi statistik deskriptif, uji asumsi klasik, uji F, koefisien determinasi (R²), dan uji t. Hasil penelitian menunjukkan bahwa likuiditas, debt to asset ratio, struktur kepemilikan, aktivitas operasi, dan ukuran perusahaan berpengaruh signifikan terhadap financial distress. Likuiditas, aktivitas operasi, dan ukuran perusahaan berkontribusi dalam memperkuat ketahanan keuangan perusahaan, sedangkan debt to asset ratio yang tinggi meningkatkan risiko financial distress. Temuan ini menunjukkan pentingnya pengelolaan keuangan dan tata kelola perusahaan dalam menjaga stabilitas finansial perusahaan manufaktur.

References

Angelia, Eka Handriani, Sri Rahayu. 2024. “Pengaruh Sales Growth, Leverage, Ukuranperusahaan Dan Profitabilitas Terhadap Financialdistress Pada Perusahaan Infrastruktur.” Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, Dan Akuntansi) 6(3):38–51.

Ayu Permata Sari and Nera Marinda Machdar. 2024. “Pengaruh Investment Opportunity Set, Operating Cash Flow, Dan Solvency Terhadap Financial Distress Dimoderasi Kepemilikan Manajerial.” Jurnal Rimba : Riset Ilmu Manajemen Bisnis Dan Akuntansi 2(1):111–23.

Darussalam, J. 2024. “Pengaruh Sustainability Report Dan Disclosure Level Terhadap Opini Audit Going Concern Dengan Good Corporate Governance Sebagai Pemoderasi. Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta.” Αγαη 15(1):37–48.

Dianova, Agustina and Joicenda Nahumury. 2019. “Investigating the Effect of Liquidity, Leverage, Sales Growth, and Good Corporate Governance on Financial Distress.” Journal of Accounting and Strategic Finance 2(2):143–56.

Ekavania. 2024. “Article 4 Year 2024 PERAN CAPITAL STRUCTURE SEBAGAI MODERASI PENGARUH FAKTOR KEUANGAN TERHADAP FINANCIAL DISTRESS Mochammad Rizky Faizal Akbar Universitas Negeri Semarang , Indonesia Fachrurrozie Universitas Negeri Semarang , Indonesia Dessy Ekaviana * Un.” 8(2):50–65.

Ekonomi, Fakultas, Universitas Pamulang, Fakultas Ekonomi, and Universitas Pamulang. 2025. “PENGARUH LEVERAGE DAN LIKUIDITAS TERHADAP FINANCIAL DISTRESS PADA PERUSAHAAN SEKTOR BASIC MATERIALS INDUSTRI CONSTRUCTION MATERIALS YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2017 - 2023 Muhayatul Aulia.” 2(5).

Fitri, Rahmadona Amelia and Syamwil Syamwil. 2020. “Pengaruh Likuiditas, Aktivitas, Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Financial Distress (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2018).” Jurnal Ecogen 3(1):134.

Hakim, Mohamad Zulman, Dirvi Surya Abbas, and Anggi Wahyuni Nasution. 2020. “PENGARUH PROFITABILTAS, LIKUIDITAS, LEVERAGE, KEPEMILIKAN MANAJERIAL, DAN KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL TERHADAP FINANCIAL DISTRESS (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Property & Real Estate Yang Terdaftar Di BEI Periode 2016-2018).” COMPETITIVE Jurnal Akuntansi Dan Keuangan 4(1):94.

Hamzani, Umiaty and Gita Desyana. 2025. “ANALISIS DETERMINAN FINANCIAL DISTRESS PADA PERUSAHAAN SEKTOR MANUFAKTUR YANG TELAH TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA.” 14(September):501–18.

IDX. 2025. “Laporan Keuangan Dan Tahunan.” IDX. Retrieved (https://idx.co.id/id/perusahaan-tercatat/laporan-keuangan-dan-tahunan/).

Jannah, Ayu Miftahul, Zairina Farah Dhiba, Eli Safrida, Akuntansi Keuangan Publik, and Politeknik Negeri Medan. 2021. “PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN , LIKUIDITAS DAN LEVERAGE TERHADAP FINANCIAL DISTRESS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BEI.” 4(1):14–23.

Jenni, Jenni, Lau Yeni, Merissa Merissa, Trisha Wanny, Erlin Erlin, and Isna Asdiani Nasution. 2019. “Pengaruh Total Asset Turnover, Debt to Equity Ratio, Dan Current Ratio Terhadap Return On Asset Pada Perusahaan Property Dan Real Estate.” Jurnal Akuntansi 3(2):139.

Khikmah, Febrianti Nur and Heru Sulistyo. 2026. “Peran Ukuran Perusahaan Dalam Memoderasi Pengaruh Likuiditas Terhadap Financial Distress ( Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI.” 6(1):5243–52.

Kirani. 2024. “Pengaruh Rasio Aktivitas, Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kondisi Financial Distress.” Pharmacognosy Magazine 75(17):399–405.

Octaviani, Annisa Dwi. 2023. Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Financial Distress (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Perdagangan, Jasa, Dan Investasi Yang Terdaftar Di BEI Periode 2018-2021).

Oktaviani, Galuh Dewi and Bara Zaretta. 2024. “Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Firm Size, Dan Sales Growth Terhadap Financial Distress.” Jurnal Manajemen Sosial Ekonomi (Dinamika) 4(1):136–50.

Perbiani, Wilna and Aris Setiawan. 2024. “Jurnal Akuntansi , Auditing Dan Investasi ( JAADI ) ANALISIS PENGARUH MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE DAN FIRM SIZE TERHADAP FINANCIAL DISTRESS ( STUDI PADA PERUSAHAAN BUMN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK.” 4(2):97–104.

Pratiwi. 2024. “Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Kebijakan Dividen, Dan Enterprise Risk Management (ERM) Terhadap Financial Distress.” Sustainability (Switzerland) 11(1):1–14.

Putri, Della. n.d. “PENGARUH KINERJA KEUANGAN DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP FINANCIAL DISTRESS.”

Putu, Ni and Ayu Mirah. 2020. “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, Rasio Aktivitas Dan Pertumbuhan Penjualan Untuk Memprediksi Kondisi Financial Distress.” 137–47.

Santoso, Lintang, Yeterina Widi Nugrahanti, Universitas Kristen, Satya Wacana, and Kota Salatiga. 2022. “THE EFFECT OF OWNERSHIP STRUCTURE ON FINANCIAL DISTRESS :” (2020).

Septiani, D. 2024. “Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Dan Likuiditas Terhadap Financial Distress (Sub Sektor Hotel, Restaurant, Dan Pariwisata Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2022).” Andrew’s Disease of the Skin Clinical Dermatology. 10(1):279–92.

Septiani, Tasya Andhita, Tri Siswantini, and Sri Murtatik. 2021. “Pengaruh Likuiditas, Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Financial Distress Pada Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bei the Effect of Liquidity, Leverage, and Profitability on Financial Distress in the Consumption Industry Sector Listed On.” Jurnal Apresiasi Ekonomi 9(1):100–111.

Setiowati. 2024. “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, Ukuran Perusahaan Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Financial Distress.” Sustainability (Switzerland) 11(1):1–14.

Sholikha, Nikmatus, Devi Febrianti, Ira Megasyara, and Amrizal Imawan. 2024. “Analisis Pengaruh Operating Cash Flow, Profitabilitas, Sales Growth, Firm Size, Dan Leverage Terhadap Prediksi Kondisi Financial Distress.” Analisis 14(2):359–80.

Sopian, Ariyanti dan. 2024. “Pengaruh Sales Growth, Likuiditas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Financial Distress.” Owner 6(4):3465–73.

Sri Ayem, Anastasia. 2024. “FINANCIAL DISTRESS: LIKUIDITAS, LEVERAGE, DAN PROFITABILITAS DENGAN UKURAN PERUSAHAAN SEBAGAI PEMODERASI.” 09:63–79.

Stepani, Putri Nadia and Lucky Nugroho. 2023. “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Consumer Non-Cyclicals Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2021.” Journal of Trends Economics and Accounting Research 3(3):194–205.

Syadwina, Ni Kd Sri and I. Ketut Suryanawa. 2024. “Pengaruh Struktur Kepemilikan Manajerial, Leverage, Dan Financial Distress Terhadap Konservatisme Akuntansi.” E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 7(1):223–34.

Utami, Yuni Putri, Universitas Bahaudin, Mudhary Madura, and Yuni Putri Utami. 2021. “Pengaruh Rasio Keuangan, Arus Kas Operasi, Dan Struktur Kepemilikan Terhadap Kondisi Financial Distress.” 1(1):24–34.

Utari. 2024. “Pengaruh Kepemilikan Institusional, Leverage, Dan Likuiditas Terhadap Financial Distress.” Pharmacognosy Magazine 75(17):399–405.

Wahyuni, Putri Dwi. 2024. “The Effect Of Current Ratio , Debt To Equity Ratio And Sales Growth On Financial Distress.” 5(2):71–80.