Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan dengan Efisiensi Manajemen Persediaan sebagai Variabel Mediasi pada Perusahaan Manufaktur Subsektor Otomotif di Bursa Efek Indonesia

Valen Tjahyadi

doi:10.57178/paradoks.v9i3.2487

Authors

Valen Tjahyadi STIE Wiyatamandala, Daerah Khusus Ibukota Jakarta, Indonesia

DOI:

https://doi.org/10.57178/paradoks.v9i3.2487

Keywords:

Struktur Modal, Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan, Efisiensi Manajemen Persediaan, Nilai Perusahaan

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh struktur modal, profitabilitas, pertumbuhan perusahaan, dan efisiensi manajemen persediaan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur subsektor otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2020–2024. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan jenis penelitian eksplanatori. Sampel penelitian terdiri atas lima perusahaan yang dipilih menggunakan teknik purposive sampling sehingga diperoleh 25 observasi. Analisis data dilakukan menggunakan regresi data panel dengan pendekatan Fixed Effect Model (FEM). Hasil penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas yang diproksikan dengan Return on Equity (ROE) berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan (p = 0,003), sedangkan struktur modal yang diproksikan dengan Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh negatif namun tidak signifikan (p = 0,075). Pertumbuhan perusahaan yang diproksikan dengan Asset Growth (AG) (p = 0,878) dan efisiensi manajemen persediaan yang diproksikan dengan Inventory Turnover (ITO) (p = 0,509) juga tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Model penelitian memiliki nilai R-squared sebesar 0,462 yang menunjukkan bahwa variabel penelitian mampu menjelaskan 46,2% variasi nilai perusahaan. Temuan ini menunjukkan bahwa profitabilitas merupakan faktor yang paling berperan dalam meningkatkan nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur subsektor otomotif, sedangkan struktur modal, pertumbuhan perusahaan, dan efisiensi manajemen persediaan belum memberikan pengaruh yang signifikan. Hasil penelitian diharapkan dapat menjadi masukan bagi manajemen perusahaan dalam merumuskan strategi peningkatan nilai perusahaan melalui penguatan kinerja profitabilitas.

References

Adita, A., & Mawardi, W. (2018). Pengaruh struktur modal, total assets turnover, dan likuiditas terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel intervening: Studi empiris pada perusahaan real estate dan properti yang terdaftar di BEI periode 2013–2016. Jurnal Studi Manajemen Organisasi, 15(1), 14. https://eprints.undip.ac.id/65991/

Alifian, D., & Susilo, D. E. (2024). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, ukuran perusahaan, dan struktur modal terhadap nilai perusahaan. Owner: Riset dan Jurnal Akuntansi, 8(1), 46–55. https://doi.org/10.33395/owner.v8i1.1914

Ambarwati, J., & Vitaningrum, M. R. (2021). Pengaruh likuiditas dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Competitive Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 5(2), 128.

Andrian, K. P., & Farman, F. (2026). Capital intensity, capital structure, and profitability: Determinants of firm value. Jurnal Akademi Akuntansi, 9(2), 282–295. https://doi.org/10.22219/jaa.v9i2.44193

Anggriyanti, D. I., & Hwihanus, H. (2025). Pengaruh fundamental mikro dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan struktur kepemilikan dan struktur modal sebagai variabel intervening pada perusahaan di BEI. Inisiatif: Jurnal Ekonomi, Akuntansi dan Manajemen, 4(1), 303–322. https://doi.org/10.30640/inisiatif.v4i1.3544

Annisa, A. Y., Supramono, S., & Indarto, I. (2022). Pengaruh struktur modal terhadap return saham melalui manajemen risiko dan total efisiensi manajemen. Jurnal Riset Ekonomi dan Bisnis, 15(1), 62–75. https://doi.org/10.26623/jreb.v15i1.4107

Bui, T. N., Nguyen, X. H., & Pham, K. T. (2023). The effect of capital structure on firm value: A study of companies listed on the Vietnamese stock market. International Journal of Financial Studies, 11(3), Article 100. https://doi.org/10.3390/ijfs11030100

Chofifa, S., Subaida, I., & Widaninggar, N. (2025). Pengaruh profitabilitas dan struktur modal terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderasi pada perusahaan bank konvensional yang terdaftar di BEI periode 2020–2023. Jurnal Mahasiswa Entrepreneurship, 4(4), 868–884. https://doi.org/10.36841/jme.v4i4.6836

Destriana, N., Zulfikar, R., Mulyasari, W., & Ismawati, I. (2025). Capital structure and firm value nexus: The moderating role of agency cost. Journal of Applied Finance and Accounting, 12(2), 169–188. https://doi.org/10.21512/jafa.v12i2.14067

Fitriana, P. P., Azizah, S. N., Santoso, S. B., & Pramono, H. (2025). Pengaruh struktur modal, kepemilikan manajerial, dan kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan: Studi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di ISSI tahun 2021–2023. Journal of Accounting and Financial Management, 5(6). https://doi.org/10.38035/jafm.v5i6.1389

Gultom, O. G., Karamoy, H., & Rondonuwu, S. (2022). The effect of capital structure and profitability on firm value of listed companies under the Indonesia Stock Exchange’s non-cyclical consumer sector. AFEBI Accounting Review, 7(1), 37–48. https://doi.org/10.47312/aar.v7i1.567

Hartendi, W., & Karolina, K. (2026). Pengaruh efisiensi aset, manajemen likuiditas, dan struktur modal terhadap profitabilitas pada PT Nippon Indosari Corpindo Tbk periode 2014–2024. Kompeten: Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Bisnis, 4(4), 1489–1495. https://doi.org/10.57141/kompeten.v4i4.239

Kanoujiya, J., Agarwal, B., & Rastogi, S. (2026). Impact of inventory intensity ratio and financial distress on the firm’s valuation: A global perspective using Fortune 500 firms. OPSEARCH. https://doi.org/10.1007/s12597-026-01145-7

Kruk, S. (2021). Impact of capital structure on corporate value: Review of the literature. Journal of Risk and Financial Management, 14(4), Article 155. https://doi.org/10.3390/jrfm14040155

Lestari, A., Ichsanti, N. K., & Ningsih, S. (2025). Capital structure and its effects on firm performance and value: Evidence from non-financial firms in Southeast Asia. JASa: Jurnal Akuntansi, Audit dan Sistem Informasi Akuntansi, 9(3), 503–511. https://doi.org/10.36555/jasa.v9i3.2921

Liong, H., & Uluputty, N. F. (2024). Capital structure, financial performance, investment decision, and firm value. EAJ: Economic and Accounting Journal, 7(1), 23–31.

Noviani, A. V., Atahau, A. D. R., & Robiyanto, R. (2019). Struktur modal, profitabilitas, dan nilai perusahaan: Efek moderasi good corporate governance. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 22(2), 391–415. https://doi.org/10.24914/jeb.v22i2.2601

Novianti, M., Abbas, D. S., & Aulia, T. Z. (2024). Pengaruh likuiditas dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Mutiara Ilmu Akuntansi, 2(1), 56–66. https://doi.org/10.55606/jumia.v2i1.2276

Pohan, M., Sari, M., Munasib, A., & Radiman, R. (2020). Determinan struktur modal dan nilai perusahaan. Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis, 21(2). https://jurnal.umsu.ac.id/index.php/mbisnis/article/view/5174

Santika, D., & Wijaya, T. (2024). Pengaruh profitabilitas dan struktur modal terhadap nilai perusahaan. In MDP Student Conference (Vol. 3, No. 2, pp. 368–374). https://doi.org/10.35957/mdp-sc.v3i2.7261

Sari, K. L., & Sulistyowati, E. (2025). Nilai perusahaan: Corporate social responsibility dan kinerja keuangan. Permana: Jurnal Perpajakan, Manajemen, dan Akuntansi, 17(3). https://doi.org/10.24905/permana.v17i3.996

Sari, S. A., & Andajani. (2026). Pengaruh struktur modal, likuiditas, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan, 5(1), 79–94. https://doi.org/10.24034/jiaku.v5i1.7845

Singin, M. C. P., & Indriani, P. (2023). Analisis pengaruh profitabilitas, likuiditas, leverage, CSR, dan GCG terhadap nilai perusahaan di BEI periode 2020–2022. Jurnal Edukasi: Ekonomi, Pendidikan dan Akuntansi, 11(2). https://jurnal.unigal.ac.id/edukasi/article/view/12273

Talunohi, D., & Bertuah, E. (2022). Profitability as the main determining factor of firm value. Berkala Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 7(1), 48–63.

Wati, Y., Putri, D. E., Syahputri, A., & Sari, E. P. (2022). Pengaruh rasio keuangan terhadap nilai perusahaan: Studi empiris pada perusahaan subsektor farmasi yang terdaftar di BEI periode 2014–2020. Jurnal Ilmiah Edunomika, 6(2). https://doi.org/10.29040/jie.v6i2.6227

Wirianata, H., & Wijoyo, A. (2020). Analisis faktor-faktor struktur modal dan nilai perusahaan. Jurnal Ekonomi, 25(3)